S&P 500 chạm mức cao nhất lịch sử sau khi báo cáo việc làm yếu hơn dự báo, khiến nhà đầu tư tin Fed sẽ chậm nâng lãi suất, trong khi giá dầu giảm sâu trong tuần.
Thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận một phiên giao dịch tích cực vào ngày thứ Sáu (7 tháng 8), với chỉ số S&P 500 lập kỷ lục mới trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thay đổi theo chiều hướng ôn hòa hơn. Dữ liệu báo cáo tình hình việc làm phát hành trong tuần đã chứng tỏ sự suy yếu so với dự báo, tạo ra một bước ngoặt tâm lý trên sàn giao dịch.
Báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh lại những dự báo về chính sách tiền tệ của Fed. Thay vì lo ngại về việc ngân hàng trung ương tiếp tục nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát, thị trường bắt đầu định giá cho khả năng Fed sẽ thận trọng hơn trong các bước tăng lãi suất sắp tới, hoặc thậm chí có thể sớm hạ lãi suất nếu tình hình kinh tế tiếp tục yếu đi.
Dịch chuyển kỳ vọng lãi suất thúc đẩy cổ phiếu
Sự dịch chuyển trong kỳ vọng lãi suất là yếu tố chính hỗ trợ cho đà tăng của chứng khoán Mỹ trong phiên giao dịch này. Khi lãi suất dự kiến sẽ thấp hơn, chi phí vay vốn của các doanh nghiệp giảm, làm tăng lợi nhuận ròng và thu hút các nhà đầu tư quay trở lại cổ phiếu. Đồng thời, lãi suất thấp hơn cũng làm tăng hấp dẫn của các công ty công nghệ và tăng trưởng cao, những nhóm cổ phiếu đã chịu áp lực mạnh trong giai đoạn Fed nâng lãi suất.
S&P 500, đại diện cho 500 công ty lớn nhất nước Mỹ, đã vượt qua các mức kỷ lục trước đó và thiết lập một mốc mới. Đây là tín hiệu tích cực về tâm lý thị trường, cho thấy các nhà đầu tư đang phục hồi niềm tin vào triển vọng kinh tế Mỹ, ít nhất là trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ sắp tới. Các chỉ số khác như Nasdaq Composite và Dow Jones Industrial Average cũng ghi nhận mức tăng, phản ánh sự phục hồi rộng khắp trên thị trường chứng khoán.
Thị trường dầu mho dưới áp lực giảm giá
Trái ngược với sự lạc quan trên thị trường chứng khoán, giá dầu thô ghi nhận mức giảm đáng kể trong tuần này. Giá dầu giảm khoảng 8% trong vòng bảy ngày gần nhất, phản ánh sự suy yếu của nhu cầu năng lượng toàn cầu và lo ngại về tăng trưởng kinh tế. Khi báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến, các nhà đầu tư lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ có thể đang chậm lại, điều này sẽ dẫn đến tiêu thụ dầu thô thấp hơn.
Sự giảm giá của dầu thô cũng phản ánh một vài yếu tố khác trên thị trường toàn cầu. Các lo ngại về tình hình kinh tế ở các nền kinh tế lớn khác như Trung Quốc và châu Âu cũng góp phần vào áp lực giảm giá năng lượng. Hơn nữa, sự tăng lãi suất được dự kiến sẽ chậm hơn cũng có thể giúp giảm bớt áp lực lạm phát, một yếu tố hỗ trợ cho giá dầu thấp hơn trong dài hạn.
Bối cảnh rộng hơn của chính sách tiền tệ toàn cầu
Sự phát triển trên thị trường Mỹ phản ánh một xu hướng rộng hơn trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới đang bắt đầu xem xét việc hạ lãi suất hoặc chậm lại các cuộc tăng lãi suất tiếp theo, khi họ phán đoán rằng áp lực lạm phát đã bắt đầu hạ nhiệt. Dữ liệu yếu về việc làm ở Mỹ đã trở thành một tín hiệu quan trọng cho thị trường toàn cầu rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể đang chậm lại.
Từ quan điểm của các nhà đầu tư, sự chuyển hướng này tạo ra một bối cảnh tương đối thuận lợi cho thị trường chứng khoán, ít nhất là trong ngắn hạn. Khi lãi suất dự kiến sẽ thấp hơn, các tài sản rủi ro như cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với các khoản tiền gửi hoặc trái phiếu chính phủ có lãi suất thấp. Tuy nhiên, sự yếu đi của nhu cầu kinh tế được phản ánh qua báo cáo việc làm cũng có thể đặt ra câu hỏi về bền vững của sự phục hồi này.
Những tác động tiềm tàng và triển vọng phía trước
Sự kiện trong tuần này nhấn mạnh sự nhạy cảm của thị trường chứng khoán đối với các dữ liệu kinh tế và kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Một báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến đã đủ để thay đổi toàn bộ cảnh quan giao dịch, từ lo ngại về lãi suất cao đến hy vọng về các cuộc cắt giảm lãi suất có thể sắp tới. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến sức khỏe của thị trường lao động.
Giá dầu giảm 8% trong tuần cũng cho thấy rằng các nhà giao dịch hàng hóa đang định giá cho một nền kinh tế yếu hơn trong tương lai gần. Sự suy yếu của nhu cầu năng lượng thường là một tín hiệu sớm về sự chậm lại kinh tế, vì vậy mức giảm giá này có thể là một cảnh báo rằng các tháng tới sẽ có những thách thức kinh tế. Tuy nhiên, từ góc độ của người tiêu dùng, giá dầu thấp hơn có thể giúp giảm áp lực lạm phát và chi phí sống.
Các sự kiện trong tuần này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến quyết định chính sách của Fed trong các cuộc họp sắp tới. Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục yếu đi, Fed có thể bị buộc phải điều chỉnh lộ trình tăng lãi suất của mình, hoặc thậm chí bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Mặt khác, nếu thị trường lao động bắt đầu phục hồi, Fed có thể quay trở lại một lập trường cứng rắn hơn về lãi suất để kiềm chế lạm phát. Sự không chắc chắn này sẽ tiếp tục tạo ra biến động trên thị trường chứng khoán và hàng hóa trong những tuần tới.
